李焕熙传媒】芥末堆CEO—2017教育行业观察 【中信建投-飞谈文娱

发布时间:2019年02月17日 阅读:79 次

传媒】芥末堆CEO—2017教育行业观察 【中信建投-飞谈文娱
嘉宾:芥末堆CEO 刘雪宁先生
演讲纪要:
大家下午好!在分享之前先给大家简单介绍一下芥末堆,芥末堆是关注教育行业的一家媒体,从媒体做到一些活动,包括今年GET大会,已经办了三届。之后我们做了一些面向教育企业的企业服务,包括企业的人才培养招聘,包括企业的一些培训和咨询的服务,之后我们又做了关注教育行业早期的资本。
给大家梳理一下整个教育行业的最新发展,首先我们为什么要看好教育行业,我觉得有以下五点:第一是它整个学员基数很大,包括了各个年龄段的学员基数,一会给大家分类,因为大家平时作为家长也接触教育,从0岁到6岁到中小学再到成人。第二教育是刚需,各个家庭在教育上的支出是比较高的,而且在持续增加。随着大家的视野开阔,对教育的需求呈现多元化的趋势。第三在行业中看好的方向是相关技术,包括里面应用到的视频直播,包括学校正在接触的各种产品,大数据、AI,所以整个行业的项目在逐渐提升。第四教育行业有更多优秀的人才,包括大公司,优秀的学校,毕业生加入这个行业,甚至在这个行业进行创业,所以整个行业的学习管理能力正在快速提升。第五有一些政策利好,包括新出台和落地的实施细则,包括垂直赛道的政策支持。包括政府对教育的财政投入,几千亿的教育信息化的投入,它可以满足这些学校去采购社会企业的产品。
说到赛道,教育行业怎么划分垂直赛道,我们关注这个行业的时候,第一个划分依据是根据学员年龄段进行划分,从孕妈到6岁;第二个阶段是从小孩上小学开始到高中毕业,行业会有不同的称呼,有的叫K12,有的叫中小学,有的叫基础教育;第三个就是等他上大学之后,就是高等教育和职业教育阶段,我们会统一在一个整体上来看。还有一些其它参考依据,因为教育行业毕竟是相对比较大的产业,它有很多参考点矿泉水夫妇吧,比如第一,你是做学历教育的,如国家颁发一些证书,像中小学,像大学,大专,像研究生等等,这些是学历教育,学历教育主要的形态就是培训机构等等。从商业模式角度来说,业界有很多不同的商业模式,主流是两种,第一种是B2C,包括培训机构、学校,包括最近比较火热的互联网教育,第二种是B2B,因为公立学校也好,民办学校也好,包括培训机构,有大量对上游产品采购的需求,包括软硬件,包括各种设备等等,所以有大量的B2B的产业。还有一些C2C,我提供一个平台,让各家机构到我这个平台上来。但是C2C在一些其它的,作为初创企业来说,很难做到比较好,因为没有很好的流量。还有B2B2C,我将产品提供给学校使用,学校在使用过程中可能最终会转化成家长或学员为这个产品买单。
对互联网使用的角度来说,我们主要分成两大点,第一种是线下培训机构,它也会结合互联网产品做线下培训;第二种是以线上为主,从需求必要性来说,也可能把产品分成刚需产品,包括考研、出国留学等等,必须要经过考试、培训,完成考试的前期辅导,包括一些职业教育领域里面的从业资格考试等等,所以我们把它定位成刚需产品。还有非刚需产品,就是根据家长的多元化需求衍生出来的一些素质教育、盈利等等,这是这个时代的产物。
还有在教育里面研究更细的话,它的授课形态,可能以个性化辅导为主的一对一的形态到一对多到小班到大班,也会展开在不同年龄段,不同场景里有不同运用的机会。而且从一对一到大班,在人效上会有明显的过渡。
接下来还有规模化的方式,在做教育产业的企业里,有些公司是通过整体上在异地扩张来做的,有的企业是通过直营加上加盟的方式来做全国性的扩张,还有通过一些渠道代理。从我们对行业的观察来说,应该是一定的直营加上加盟,可能会在规模化、速度上是一个中和。当然,最近有些新的玩法,就是通过资本的整合方式,即通过并购、收购、控股实现规模化的扩张。
接下来我用一点时间对每个教育行业的垂直细分赛道做一下简单梳理,今年线上教育部分正在逐渐成熟,并跑出一些优质的项目,首先看刚才我提到的第一个早教领域,我们可以列成以下几个类别,当然这里面我们重点看看其中几点,比如说早教机构和幼儿园分别是针对学生在0到3岁和3到6岁提供的服务,早教机构主要是在周末提供服务,幼儿园民办的更多,在民办幼儿园这个体系里,政府鼓励大家办一些普惠性幼儿园,政府给你提供场地、提供资金、税收优惠等等。当然清原吧,由于消费升级、家长需要,更多中高端幼儿园也在不断建立中,或者通过并购整合实现。说到幼儿园,可以实现资产证券化的领域,而且整个行业20多万所幼儿园,前五名的头部只占到2%,意味着有大量空间,让这些优秀的幼儿园实现更好的扩张。
第二是幼教To B服务,包括教具、教材等等,包括教师培训,这里提到两个公司,一个是新三板的公司叫做亿童文教,还有智慧树,它提供的是给幼儿园免费的家校互通的产品,这是我们在早教领域里面比较看好的。当然我们也会看好其它发展比较早期的项目,李焕熙包括母婴社区和公众号,随着现在网上小额支付的成熟,通过这些平台发展起来的电商,包括一些课程服务,也拿到了比较不错的变现的体量。
再往上走看K12,它有以下几个主要形态,首先2C产品,最主要的是K12的培训机构,中国整个教育培训行业的两个龙头企业、两个巨头企业就是新东方、好未来,这两家企业在今年5月份市值分别突破100亿美金。除了这两家还有很多曾经登陆过美股市场的培训机构,还有目前正在准备IPO过程中的一些区域龙头。整个K12培训机构是一个数千亿的市场,我们保守的估计3000亿,其实各家媒体可能会认为是5000亿,它的整个增速是在20%左右,我们保守估计在17%,这个市场也是一个相对分散的市场,新东方和好未来有很好的市值表现和增长,对于一些区域龙头玄心奥妙诀,他们也需要突破区域的限制,或者想到一些解决方案,实现他们的利润增长。因为市场相对分散,所以给了很多机构机会,包括给一些初创机构机会。
它的关键因素是口碑+教学质量,如果按照打标签来说,它是刚需产品,第二是生命周期比较长的产品,一个学员选择一个靠谱机构,可能会从初一持续选到高一高三,这会给企业带来源源不断的续报和转介绍的可能性。
未来几年主要的增长点主要来自三四线,一线城市的增速可能在10%,二线20%,三线30%,四线40%。而且目前以新东方好未来为代表,包括很多培训机构正在设立他们的双师课堂,这样将好的资源推到三四线城市,利用助教完成服务。
目前在线的这个板块也会有很大的增长,但是目前还没有比较好的上市公司,但是有很多拿到了比较巨额的投资,发展已经处于比较中后期的企业,未来几年会登陆资本市场。
在线辅导板块,增速会更高,当然它最后成功的因素还是口碑,它们都有不同的获客方式,怎么样把获客环节做好也很关键。而且过去是以在线录播视频为主,目前走向直播,而且直播的方式对市场的培育大家正在逐渐接受这种形式,比如优秀的企业,像猿辅导、三好网、掌门。中国很多的A股企业是这个领域的一些典型的代表企业,像科大讯飞等等,还有一些新锐正在做这个领域的创新。作为民办学校来说,实现了非义务教育阶段的可能性,到目前为止也在港股和美股登陆资本市场。这些企业的增速可能不是非常好,但是比较稳定。
提到中小学阶段,如果深入分析的话,关雪盈它应该是满足了整个的几个主要环节,比如教学验测评等环节的单点或者多点突破,也包括学校的教务管理产品,还有新的高考改革的动态,不管是学校教育还是非学历教育都会有些影响,其中像翻转课堂这个概念被大家炒了很多年。包括基于教学链的环节,包括新东方需要考虑学生的整个生涯规划和评测,包括整个高考中对英语的听说能力重视,所以会带来口语的培训和市场需求,包括对素质教育的重视。对教务管理这个环节不提太多,比如最近的红黄蓝事件浴血擒魔,可能会催生大家对视频监控安防方面的诉求,大家可以关注相关的企业。
再往上说,到了18岁以后可能会面临高教和职教市场,第一是民办高校,新民促法可以分类管理,目前已经有相关公司在港股上市了永远的处女。第二还有一个关于高教的服务板块,对于一些三本或者大专,他们需要建设成有特色的应用型大学,而学校自己又没有这样的能力,迫切需要给他们提供校企合作等等的合作点,包括像新三板提供专业服务的企业。接下来是关于入职的职前培训等领域,谈一下入职和资格类,这个领域一个特殊性需要垂直细分的去看不同的科目,比如公务员,每年的报考人数是多少,财会、教师等等,它的体量是否足够大,我们的分析方法就是看对于比较人数基数大的参考领域,如果他的通过率比较低,而且过去是通过线下提供服务的,现在也有线上的,小孩的在线教育家长会拒绝,但成人会有自主性。
对于职业技能类,过去几年比较火的,比如IT行业,整个市场还是高速增长的,有大量的人或者是通过跨界,或者是本科学了计算机专业,通过在这些培训机构再一次的学习,完成能够上岗的基本诉求,实现他的收入回报的提升。这里面大家可以去关注一些现代服务业的产业,尤其做早期投资的,有些体量也已经几个亿的收入,按照IPO的标准,可能未来也会有机会。二级市场会有一些公司通过并购的方式把它们整合在一起。
再说一下跟年龄不是直接相关的垂直赛道,现在都需要英语培训,所以不同环节有不同需求。中小学到高中到大学这个阶段,是以应试为主,两端是以应用为主。互联网教育的重要来到就是语培,曾经起家于成人商务英语的在线外教服务,目前比较火热的是少儿语培,已经在美股登陆资本市场的就是从成人做到了少儿。语培市场讲两点,一个是对技术的应用相对其它K12、职业教育相对成熟的,成为了标配,包括语培这个赛道,主要的一个形式就是通过在线直播,在线直播这个技术也通过了多年的积累,是一个比较成熟的技术解决方案,也有多家公司技术提供方,向海外输送这样一些平台。当然,对于这样的一个产业,还有大量存在的2B服务孔凤春官网。
给大家简单讲一下整个教育相关的技术不同程度咒怨白老妇,首先左边的数字化相关技术,我们认为是目前已经非常成熟的技术解决方案,行业内从业者很难形成技术壁垒。第二点是关于扁平化,如何实现资源共享的解决方案,这个技术在前几年还不算非常成熟,但到了2016、2017年已经有多家为行业提供比较好的解决方案,这个技术成熟度已经比较高,最后可能会形成几家主要的企业在竞争。对于智能化,应该是在部分领域相对成熟重生之吴彤,比如对于图片或者对于视频、对于语音相关的技术,但对于文字或其它应用场景正在不断突破。最后可能是教育需要一个比较好的体验,所以可能会有些AR、VR的技术,目前还是比较早期。
看一下资本层面,我们对一级市场关注比较多,2014年到2017年1至10月期间,我们看到一级市场比较关注的赛道,通过外教提供服务的现象,2015年开始至今的投资机构数量保持在300家左右。
我们看一下2015年、2016、2017三年的一级市场热点,我们看2015年,除了第三个在线语培和第四个K12线下辅导提到之外,在教育里面也是拿到了比较大的投资。第二个赛道是K12工具易趣网,比如学生通过拍题、上传,可能系统就给你提供这道题的解决答案,叫拍照答题的功能,基于K12的工具出发,几个头部企业都拿到了几千万用户,今年这些企业在转型中也拿到了比较大的投资,比如过去叫猿题库,今天叫猿辅导,回到了变现的路径上来。到了2016年,在线少儿外教、家园共育已经形成了类似垄断的地位。到了2017年,一级市场投资在不同阶段的、不同年龄段的一些课外培训,不管是线上还是线下,都有比较成熟的可以实现变现的形式。
简单看一下教育行业这几年发生的并购,三年前大家看二级市场的话,教育的标的并不多,这几年关注教育信息化的企业登录A股市场,大家可以去关注一下他们在最近几年的表现。当然关注的本质还是它并购的标的,所处赛道的增速以及标的在赛道里相对增速如何,核心竞争力是否有比较明显的差异。
今年也是IPO比较热的一年,不管是A股还是港股美股,前几年可能每年最高的峰值在四到五万亿,今年已经突破10。
最后花一点时间讲几个代表性的公司,第一双巨头,大家可能之前并不太关注教育行业,今年诞生了两家美股的双巨头,就是好未来和新东方,接近150亿美金。这两家企业,好未来是2003年起步的企业,新东方大家可能比较熟悉了。
这是今天新东方的主要思考,因为我们也办了大会,在我们的大会上大概来了全球20多个国家,包括中国的一些A股公司、美股公司还有独角兽企业在我们大会上做分享,这张图截至新东方的徐老师分享迦罗娜,就是怎么通过线上线下相融合的方式,实现他教学的效果和效率的提升,我相信他的思考可能会对整个行业都有帮助,因为目前一些头部的机构都在思考这个方式,怎么去做到。其中就提到双师课堂,2017年双师课堂已经招生人次过万,新东方、好未来过去都是面授,双师之后实现了通过暑假的低价班转成正价班,因为竞争的需要。线下面授的转化率也在50%,我想提一点,他们在做双师的体验的时候,续班率也超过了50%,所以双师是比较好的体验之一。
除了双师向三四线打开市场,他们也通过控股收购完成对当地的渗透,除了新东方这样的企业,还有其它企业也正在通过资本的方式在全国进行比较大的快速扩张。而预计2018年也会登陆美股市场。
接下来再说一下白云峰,这是好未来的总裁,他也在我们大会上做了分享,他的主题是AI,整个今年好未来除了他的传统业务之外,就是教育和科技的结合,我们看看AI对教育行业能产生怎样的效能提升。曾经提到教育行业培训行业有几种形式,比如1对1,小班大概体量是1对10甚至1对30,双师的特点是一个老师在北京上课,可以同时给20、60个班的学生上课,加起来一个老师同时给两三百人在上课,对于大班来说,今天的线上大班,一个教室可以产生一个人对上千人的讲座或者上课形式,而且有一些个体老师,通过线上的直播实现老师月收入过千万的可能性。当然,AI是更多的尝试,AI可以在教育各种环节实现应用。
AI+考试,比如今后我们为了高考要达到多少分,不同的学生有不同的分数,而且通过这些系统可以实现查缺补漏,实现比较好的优化学习路径,这是很多企业在思考的AI和教育结合的场景。
新东风、好未来是两大巨头,接下来说一下卓越教育,这是我们广州本地的一个区域龙头机构古墓荒斋,他的风险是在好未来和新东方的夹击下,怎么进行突围。像刚才我提到的,像卓越也好、邦德也好等等,这些企业都是区域龙头,他们还没有实现,或者实现的并不是很到位的全国扩张,但他们已经突破了10亿,已经达到了思考IPO的阶段,但他们还在思考怎么实现突破。在本地化的条件下,在一个省一个地区一个城市实现更多的生根,挖掘当地用户。第二当然也离不开对技术的整合,不管是通过本地化技术还是通过一些运营管理机制的提升,核心还是实现对质量和效率的双重保障。
最后提一个公司是兰迪学科英语,这家企业也是在外教行业激烈竞争环境下的,当然这家企业从一开始做成人外教到今天做少儿外教,包括从少儿一对一做到少儿小组课,目前在少儿小组课领域进行了非常好的发力。它也做了很多教学效果的评测,对于一个教学培训机构来说,不仅要关注它的营收,还要关注它的营收组成部分,不同的教育方式能达到的教学效果和教学效率是不同的。兰迪通过测试实现了一对二或一对三的场景。
最后希望通过以下四个点找到比较好的机会,一是看好赛道,首先看清赛道的规模是多大,第二是增速是否足够好,在这个赛道里是否是优质的项目,它的竞争壁垒是否足够强,相对增速是否足够高。第三看团队的能力,最后还是要有比较好的估值,这是不管一级市场还是二级市场都非常关注的。
最后用一个口号来结束我的演讲:让更好的教育来的更快。
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